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  更新赴港上市招股书。公司曾于2025年12月初次向港交所递送上市请求，因递表6个月内未经过聆讯，该招股书主动失效。

  6月3日，公告，已收到中国证监会出具的境外发行上市存案通知书，公司拟发行不超越1.49亿股境外上市普通股并在港交所上市。这在某种程度上预示着，公司获得了“通行证”，间隔港股上市再近一步。

  同样是在本年6月，三环集团A股股价屡次创新高。6月9日盘中，三环集团站上144元/股高位，相较于一年前在32元/股邻近徜徉，公司股票价格一年之内的涨幅已超越300%。到6月9日收盘，三环集团报141.02元/股，涨14.73%。

  招股书显现，三环集团聚集先进陶瓷材料和零部件范畴打开事务，构建了及陶瓷材料、电子、器材、设备组件等四大类产品组合，掩盖、AI及数据中心、消费电子、轿车电子、半导体制作及封装、新动力、智能工业操控等中心使用范畴。

  其间，电子方面，公司产品矩阵包含多层陶瓷片式电容器（）、多层陶瓷片式电感器（MLCI）及固定电阻器。已成为该类别产品收入增加的首要驱动力。

  三环集团表明，公司在高电容与微型化范畴均获得重大突破，高端MLCC的介电层厚度薄至1微米，能在更小的外壳中封装更高总电容，并仓库1000多层以进步电容密度。这背面是极端精细的制作工艺，包含超细陶瓷粉体与先进的印刷及叠层技能。

  通讯器材方面，公司聚集于光通讯部件与配套封装中心需求，产品组合包含陶瓷插芯及套筒、陶瓷封装基座等。依据弗若斯特沙利文的材料，按2025年收入计，三环集团的陶瓷插芯及套筒占有约70%的全球市场占有率、陶瓷封装基座在晶振封装范畴占有约40%的全球市场份额。

  据招股书，2023年至2025年，来自电子元件和通讯器材的出售的收益别离奉献公司总收入的约三成。其间，电子元件对公司总收入的奉献份额逐年上升，在2025年到达37.3%，成为最重要事务板块。

  2023年至2025年，公司成绩稳步上升，总收入别离约为56.82亿元、72.66亿元、88.69亿元；净利润别离约为15.83亿元、21.9亿元、26.17亿元；研制费用别离约为5.46亿元、5.83亿元、6.53亿元。

  这家成绩一再报喜的公司，掌舵者是张万镇。招股书显现，张万镇作为实践操控人，算计操控公司已发行股本总额的约36.47%，包含直接权益约2.80%，及经过持股59.21%的三江出资直接持有公司权益约33.67%。

  据公司2025年年报，张万镇出生于1949年12月，初中学历，在1992年至2021年期间任公司董事长，现任公司董事。在2025胡润百富榜上，张万镇名列第284位，位居潮州榜首，财富为220亿元。

  三环集团布局的MLCC，素有“电子工业大米”之称。回溯三环集团布局进程，公司自2000年开端研讨MLCC产品，2020年将A股配售募资用于5G通讯用MLCC扩产技能改造项目、2021年将A股配售募资用于高容量系列MLCC扩产项目和深圳研制基地建造项目等。至今，MLCC已成为公司中心增加引擎。

  本年4月以来，多家MLCC厂商揭露宣告提价。近期，A股MLCC板块也敞开了一轮上涨行情。

  国信证券研报以为，MLCC本轮行情开端于英伟达Rubin VR200渠道对MLCC价值量的从头界说。VR200并非仅仅GPU晋级，而是机柜全体功耗、互联杂乱度、模块数量、电源架构和散热计划同步抬升，导致MLCC从“边沿物料”晋级为决议供电安稳、瞬态响应与板级空间利用率的要害器材。

  华泰证券研报以为，本轮提价并非传统补库，而是高端品抢占通用品产能。AI高容MLCC单颗耗费的烧结产能是通用低容品的数十倍，与HBM抢占DRAM逻辑一起。职业格式方面，高端MLCC出现相似HBM双寡头格式，但本钱壁垒低于存储。

  三环集团在招股书中说到，公司所在的先进电子陶瓷材料和零部件职业正处于下流要害范畴需求迸发、拉动职业规划继续扩容的高景气阶段。高端化、AI与物联网遍及、电动化与智能化、全球算力基础设施扩张、国产代替深化及动力转型等趋势，将一起驱动全品类产品需求全面上扬。

  分不同下流范畴来看，通讯范畴的5G/6G基站规划化建造与向千兆宽带晋级，对信号传输安稳性与高速互联提出高要求，拉动陶瓷插芯及套筒、高容量MLCC需求量开端上涨。AI及范畴的算力设备高功率化带来散热与供电应战，高容量及高牢靠性MLCC、高导热陶瓷基板需求明显进步。

  范畴，设备向小型化、轻浮化、多功能化晋级，对电子元件小型化与牢靠性要求进步，小尺度高容量MLCC、小型化陶瓷封装基座、氧化铝陶瓷基板需求将继续开释。电子范畴在电动化、智能化、网联化趋势下，整车及车载设备对电子元件数量与性能需求双升，轿车的MLCC和陶瓷封装基座用量较传统燃油车大幅进步。

  开源证券研报以为，AI服务器因为功耗巨大、瞬时电流动摇剧烈和多级电源转化杂乱等特色，对高容量MLCC具有较高依赖性，或继续推进MLCC景气量。跟着AI算力逐步增强，MLCC的无法代替性也将更强，其使用潜力和市场潜力正被深度发掘。